Financial Calculators

Riskiväärtuse (VaR) kalkulaator

Parameetriline (dispersioon-kovariatsioon) VaR ühe positsiooni kohta ühe perioodi jooksul, arvestades oodatavat tootlust, volatiilsust ja usaldusnivoo Z-skoori.

Riskiväärtuse (VaR) kalkulaator

Table of contents

◦Riskiväärtus (VaR)
◦Valem
◦Kuidas kasutada
◦Töötatud näide
◦KKK

Riskiväärtus (VaR)

Riskiväärtus on üks arv, mis võtab kokku positsiooni eeldatava suurima kahjumi antud ajahorisondi jooksul kindla usaldusnivoo juures. Ühepäevane 95% VaR 10 000 dollarit tähendab, et tavapärastes turutingimustes on 95% tõenäosus, et järgmise päeva kahjum on väiksem kui 10 000 dollarit.

See kalkulaator kasutab parameetrilist (dispersioon-kovariatsioon) meetodit, mis eeldab, et tootlused on normaaljaotusega.

Valem

VaR = V₀ × (z·σ − μ)

Kus:

  • V₀ — portfelli väärtus
  • μ — perioodi oodatav tootlus (kümnendmurruna)
  • σ — perioodi tootluste standardhälve (kümnendmurruna)
  • z — usaldusnivoo Z-skoor

Levinumad Z-skoorid: 1,645 95% usaldusnivoo puhul, 1,96 97,5% puhul, 2,326 99% puhul.

Kuidas kasutada

  1. Sisestage portfelli väärtus dollarites.
  1. Sisestage perioodi oodatav tootlus (lühikese perioodi puhul sageli 0).
  1. Sisestage sama perioodi tootluste standardhälve.
  1. Sisestage oma usaldusnivoo Z-skoor.

Dollari VaR ilmub koheselt.

Töötatud näide

Portfell 1 000 000 dollarit · eeldatav päevane tootlus 0% · päevane σ 1,5% · 99% usaldusnivoo (z = 2,326)

VaR = 1 000 000 × (2 326 × 0,015 - 0) = 34 890 $

Ühe päevaga on 1% tõenäosus kaotada rohkem kui 34 890 dollarit.

KKK

Kust ma saan standardhälbe?

Arvuta see oma portfelli hiljutiste päevatootluste põhjal (tavaliselt 1–2-aastane libisev aken). Arvutustabelites on funktsioon STDEV. Kiire hinnangu saamiseks kasuta S&P 500 ajaloolist volatiilsust (~1% päevas).

Miks valida parameetriline, mitte ajalooline või Monte Carlo meetod?

Parameetriline VaR on kiireim arvutada ja toimib hästi, kui tootlus on ligikaudu normaalne. Ajalooline VaR ei tee jaotuse eeldusi, kuid nõuab pikka tootluse seeriat. Monte Carlo käsitleb mitte-normaaljaotusi ja keerulisi positsioone, kuid on arvutuslikult mahukas. Kasutage parameetrilist meetodit kiire esmase hinnangu saamiseks.

Kas ainuüksi VaR-ist piisab?

Ei. VaR ei ütle midagi usalduslävest kaugemal olevate kahjude kohta. Suurema riski teadvustamiseks arvutage ka eeldatav puudujääk (keskmine kahjum, kui VaR ületatakse).