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Calculadora de Valor em Risco (VaR)

VaR paramétrico (variância-covariância) para uma única posição ao longo de um período, considerando o retorno esperado, a volatilidade e um escore Z de confiança.

Calculadora de Valor em Risco (VaR)

Table of contents

◦Valor em Risco (VaR)
◦Fórmula
◦Como usar
◦Exemplo prático
◦PERGUNTAS FREQUENTES

Valor em Risco (VaR)

O Valor em Risco (VaR) é um número único que resume a pior perda esperada em uma posição durante um determinado período, com um nível de confiança especificado. Um VaR de 95% de US$ 10.000 para um dia significa que, em condições normais de mercado, há 95% de probabilidade de que a perda no dia seguinte seja inferior a US$ 10.000.

Esta calculadora utiliza o método paramétrico (variância-covariância), que pressupõe que os retornos seguem uma distribuição normal.

Fórmula

VaR = V₀ × (z·σ − μ)

Onde:

  • V₀ — valor da carteira
  • μ — retorno esperado para o período (em decimal)
  • σ — desvio padrão dos retornos para o período (em decimal)
  • z — escore Z para o nível de confiança

Valores Z comuns: 1,645 para 95% de confiança, 1,96 para 97,5%, 2,326 para 99%.

Como usar

  1. Insira o valor da carteira em dólares.
  2. Insira o retorno esperado para o período (geralmente 0 para horizontes curtos).
  3. Insira o desvio padrão dos retornos para o mesmo período.
  4. Insira o escore Z para o seu nível de confiança.

O VaR em dólares aparece instantaneamente.

Exemplo prático

Portfólio de US$ 1.000.000 · retorno diário esperado de 0% · desvio padrão diário de 1,5% · intervalo de confiança de 99% (z = 2,326)

VaR = 1.000.000 × (2,326 × 0,015 − 0) = $34.890

Existe uma probabilidade de 1% de perder mais de US$ 34.890 em um único dia.

PERGUNTAS FREQUENTES

Onde encontro o desvio padrão?

Calcule-o a partir dos retornos diários recentes da sua carteira (normalmente, uma janela móvel de 1 a 2 anos). Planilhas eletrônicas possuem uma função STDEV. Para uma estimativa rápida, utilize a volatilidade histórica do S&P 500 (aproximadamente 1% ao dia).

Por que usar o VaR paramétrico em vez do histórico ou de Monte Carlo?

O VaR paramétrico é o mais rápido de calcular e funciona bem quando os retornos seguem uma distribuição aproximadamente normal. O VaR histórico não faz nenhuma suposição sobre a distribuição, mas requer uma longa série de retornos. O método de Monte Carlo lida com distribuições não normais e posições complexas, mas exige alto poder computacional. Use o VaR paramétrico para uma estimativa inicial rápida.

O VaR é suficiente por si só?

Não. O VaR não diz nada sobre perdas além do limite de confiança. Para ter consciência do risco extremo, calcule também o Shortfall Esperado (a perda média dado que o VaR é excedido).