Financial Calculators

Kalkulator for risikovurdering (VaR)

Parametrisk (varians-kovarians) VaR for en enkelt posisjon over én periode, gitt forventet avkastning, volatilitet og en konfidens-Z-score.

Kalkulator for risikovurdering (VaR)

Table of contents

◦Verdi i faresonen (VaR)
◦Formel
◦Bruksanvisning
◦Utarbeidet eksempel
◦Vanlige spørsmål

Verdi i faresonen (VaR)

Value at Risk er et enkelt tall som oppsummerer det verste forventede tapet på en posisjon over en gitt tidshorisont med et oppgitt konfidensnivå. En én-dags 95 % VaR på 10 000 dollar betyr: under normale markedsforhold er det 95 % sjanse for at tapet den neste dagen vil være mindre enn 10 000 dollar.

Denne kalkulatoren bruker den parametriske (varians-kovarians) metoden, som forutsetter at avkastningen er normalfordelt.

Formel

VaR = V₀ × (z·σ − μ)

Hvor:

  • V₀ — porteføljeverdi
  • μ — forventet avkastning for perioden (som desimal)
  • σ — standardavvik for avkastning for perioden (som desimal)
  • z — Z-poengsum for konfidensnivået

Vanlige Z-skårer: 1,645 for 95 % konfidens, 1,96 for 97,5 %, 2,326 for 99 %.

Bruksanvisning

  1. Skriv inn porteføljeverdien i dollar.
  2. Skriv inn forventet avkastning for perioden (ofte 0 for korte horisonter).
  3. Skriv inn standardavviket for avkastningen for samme periode.
  4. Skriv inn Z-poengsummen for ditt konfidensnivå.

Dollarens VaR vises umiddelbart.

Utarbeidet eksempel

Portefølje class="jsx-43013d48d08af43a site-content " 000 000 · forventet daglig avkastning 0 % · daglig σ 1,5 % · 99 % konfidens (z = 2,326)

VaR = 1 000 000 × (2,326 × 0,015 − 0) = $34,890

Det er 1 % sjanse for å tape mer enn 34 890 dollar på én dag.

Vanlige spørsmål

Hvor finner jeg standardavviket?

Beregn det fra porteføljens nylige daglige avkastning (vanligvis et rullerende vindu på 1–2 år). Regneark har en STDEV-funksjon. For et raskt estimat, bruk den historiske volatiliteten til S&P 500 (~1 % daglig).

Hvorfor parametrisk og ikke historisk eller Monte Carlo?

Parametrisk VaR er raskest å beregne og fungerer bra når avkastningen er omtrent normal. Historisk VaR gjør ingen fordelingsmessige antagelser, men krever en lang avkastningsserie. Monte Carlo håndterer ikke-normale fordelinger og komplekse posisjoner, men er beregningsmessig tungt. Bruk parametrisk for et raskt førstesnittsestimat.

Er VaR nok alene?

Nei. VaR sier ingenting om tap utover konfidensgrensen. For å få bevissthet om halerisiko, beregn også Forventet underskudd (det gjennomsnittlige tapet gitt at VaR overskrides).