Financial Calculators

Value at Risk (VaR)-kalkylator

Parametrisk (varians-kovarians) VaR för en enskild position över en period, givet förväntad avkastning, volatilitet och en konfidens-Z-poäng.

Value at Risk (VaR)-kalkylator

Table of contents

◦Värde i riskzonen (VaR)
◦Formel
◦Hur man använder
◦Utarbetat exempel
◦Vanliga frågor

Värde i riskzonen (VaR)

Value at Risk är ett enskilt tal som sammanfattar den värsta förväntade förlusten på en position över en given tidshorisont vid en angiven konfidensnivå. En endags 95 % VaR på 10 000 USD innebär: under normala marknadsförhållanden finns det en 95 % chans att förlusten under nästa dag kommer att vara mindre än 10 000 USD.

Denna kalkylator använder den parametriska (varians-kovarians) metoden, som antar att avkastningen är normalfördelad.

Formel

VaR = V₀ × (z·σ − μ)

Där:

  • V₀ — portföljvärde
  • μ — förväntad avkastning för perioden (som decimal)
  • σ — standardavvikelse för avkastningen för perioden (som decimal)
  • z — Z-poäng för konfidensnivån

Vanliga Z-poäng: 1,645 för 95 % konfidens, 1,96 för 97,5 %, 2,326 för 99 %.

Hur man använder

  1. Ange portföljvärdet i dollar. 2. Ange den förväntade avkastningen för perioden (ofta 0 för korta horisonter). 3. Ange standardavvikelsen för avkastningen för samma period. 4. Ange Z-poängen för din konfidensnivå.

Dollarns VaR visas omedelbart.

Utarbetat exempel

Portfölj 1 000 000 USD · förväntad daglig avkastning 0 % · daglig σ 1,5 % · 99 % konfidens (z = 2,326)

VaR = 1 000 000 × (2,326 × 0,015 − 0) = 34 890 USD

Det finns 1 % chans att förlora mer än 34 890 dollar på en enda dag.

Vanliga frågor

Var får jag standardavvikelsen?

Beräkna den från din portföljs senaste dagliga avkastning (vanligtvis ett rullande fönster på 1–2 år). Kalkylblad har en STDEV-funktion. För en snabb uppskattning, använd den historiska volatiliteten för S&P 500 (~1 % dagligen).

Varför parametrisk och inte historisk eller Monte Carlo?

Parametrisk VaR är snabbast att beräkna och fungerar bra när avkastningen är ungefär normal. Historisk VaR gör inga fördelningsmässiga antaganden utan kräver en lång avkastningsserie. Monte Carlo hanterar icke-normala fördelningar och komplexa positioner men är beräkningsintensivt. Använd parametrisk för en snabb första uppskattning.

Räcker VaR i sig?

Nej. VaR säger ingenting om förluster bortom konfidensgränsen. För att få en medvetenhet om svansrisk, beräkna även Förväntad underskott (den genomsnittliga förlusten givet att VaR överskrids).